【导读】2016年1月20日，“第二届中国汽车财经年会成都峰会”于四川省成都市经济技术开发区举行，本届年会由汽车财经全媒体、ALT汽车硅谷主办，轩致传媒、芮思珂、海略咨询承办。上汽集团CFO谷峰在论坛上发表了《汽车产业的投资与并购》的主题演讲，以下是部分精彩观点的荟萃。

对于汽车产业的并购和重组，关键的是如何打开思路，只有这样才能真正促进汽车行业的发展，汽车行业才具有无与伦比的发展潜力。

纵观2014年整个主流车企，包括世界的车企，对于整个研发的投入，福特、通用等公司加起来是8750亿人民币。汽车行业是一个高投入，也是一个高产出。它的资本性、研发性的投入是非常巨大的，从其年化的增长率看，不管是主流的OEM，豪华的OEM，主流的增长是10%—12%，比年均的增长率快很多。究其原因，是现在整个法规发生了越来越多的变化。汽车从排放的法规到安全的法规，包括现在火热的车联网，都是越来越严格。所有这些对汽车企业的投资和研发的要求是越来越高，而且所有的这些都是增加成本的行为。但是从消费者的角度来说是要降低价格。在过去的十年，我国消费者价格指数CPI里面的细分类别里面，唯一的只有汽车产品在十年每年都在下降。这意味着，传统上高投入、高产出的汽车行业，现在随着对于研发投入的增加，对汽车行业的利润压迫非常大。

实际上，汽车行业的利润率并不高。以产业的投入和市值比较，即每年的投入资金需要多少年达到企业的市值。汽车产业是四年，意味着四年的投入就会超越汽车企业的市值。而一些其他的行业，像石油石化、通信制造、军工、化工等平均要20年。从上游的零部件到下游的经销商，整个产业链的利润进行平均后，汽车整个利润率并不高，从长期来看它是处在微笑曲线的低端，它的利润率会逐渐向两端延伸。

但是，汽车制造商花费了大量的资金和费用进行产品研发，实际上消费者可以感知的部分并不多，约有45%—50%的投入是消费者无法感受到的。另外的50%—55%左右是用于品牌的差异化，造型，内饰等消费者可感知的部分。在各个系统里面，从底盘到车身到内饰到外饰的分布情况来看，从各个车企的比较来讲，其中相当一部分，甚至有的高达70%—80%是重复投资。实际上很多的技术都是一些通用的技术，但是这些技术大家各不公开，包括很多部件，所以整车开发的时候接近50%的部分在各个整车企业来讲是重复投资。

因此，汽车行业从产业本身的发展自身规律来讲，也是面临着内部的重组和整合。深层次的原因并不是产能的问题，而是很多资金的重复性投入。如果这些车企之间撇开产能的优势不谈，从节约成本的角度来进行共享和分摊的话，能大幅度降低开发成本；另一个角度是市场竞争。50%左右的研发投入不能被消费者感知，因此汽车产业的整合，深层次的原因应该从产品的开发、资本的开支，新技术的应用角度来谈，而不仅仅是产能过剩。此外，从研发到零部件到整车制造到销售的传统产业链需要改变。近几年，随着一些新技术的发展，包括互联网思维或者互联网经济的兴起以后，整车厂面临一个怎么样把新技术、新产品、新材料、新能源等等跟消费者的需求嫁接，怎么样直接满足消费者的这样一些对产品和服务的需求，所以现在要求B2C，打造汽车产业生态圈，而不仅仅是产业链。互联网带来的不仅仅是生活方式，关键是思想观念。

汽车产业面临巨大的改变，需要借助外界的新兴思想和创新做法来丰富或者发展整个汽车产业，汽车公司在做未来的产品研发时，不能再关起门来做。如果能打开思路，以资源共享、资源发展、平台共享的思路来发展汽车产业经济的话，其潜力是非常巨大的。

“这是一个最坏的时代，也是一个最好的时代”，因为传统的技术面临着更新换代，如果不能更新换代和创新，这就是一个最坏的时代。但是它又是一个最好的时代，因为我们看到那么多新科技、跨界公司，包括谷歌、苹果、Ube等等挤入到汽车行业里面，其原因是汽车行业有机会。但是关键是如何打开思路，只有这样汽车行业才能真正的发展。